Le financement par capital-risque reprend de plus belle ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ Placements non traditionnels Nima Sanajian — Directeur général, Placements 1 septembre 2026 Rendement du Fonds de capital-risque au T1 Hi there, Tout d’abord, j’aimerais rappeler que l’évaluation d’une entreprise privée prend beaucoup plus de temps que celle d’une entreprise cotée en bourse. C’est pourquoi nous ne pouvons que vous envoyer les informations sur le rendement du fonds du premier trimestre. Jusqu’à présent, l’année a été fertile en transactions, mais les derniers mois ont été relativement calmes en matière d’appels de fonds, c’est-à-dire de demandes officielles aux investisseurs et investisseuses de provisionner un fonds du capital-risque pour investir dans de nouvelles occasions. Cela n’a rien d’anormal. Un gestionnaire de fonds de capital-risque n’émet habituellement d’appels de fonds qu’après avoir conclu une transaction, et prend entre 3 et 5 ans pour déployer l’ensemble des capitaux. Personne ne sait à quel moment les appels de fonds reprendront. Différentes raisons expliquent les retards de transactions et, par conséquent, les retards d’appels de fonds. En revanche, notre programme de placement se déroule comme prévu. Actuellement, 74 % de nos capitaux sont déployés, et nous prévoyons que ce chiffre atteindra 90 % d’ici la fin de 2027. Rendement Le fonds a inscrit 3,4 % au premier trimestre de 2026, ce qui dépasse nos attentes. À ce stade, les entreprises en portefeuille ont tendance à miser sur leur expansion pour générer des bénéfices futurs, et non sur l’amélioration de leur valeur marchande. Ces gains étaient donc inattendus (mais pas malvenus). Quelque 3,1 points de pourcentage du rendement trimestriel proviennent de l’augmentation de valeur de nos participations, qui investissent dans un nombre limité de fonds de capital-risque de qualité, mais difficiles d’accès. Ces fonds, à leur tour, investissent dans des entreprises individuelles. Le 0,3 point restant provient de notre FNB de liquidités (UBIL/U), où nous détenons des capitaux en attente de déploiement. Stratégie Le Fonds de capital-risque I Wealthsimple investit dans le capital-risque et les entreprises de croissance au stade avancé via Accolade Partners, un gestionnaire de fonds de fonds de premier plan qui a fait ses preuves. Accolade donne accès aux cabinets de capital-risque les plus prisés au monde (Andreessen Horowitz, Kleiner Perkins), qui ont soutenu des entreprises dynamiques comme Amazon, Google, Airbnb, Instagram, Slack et Uber. Voici la liste complète des fonds détenus par le Fonds de capital-risque I Wealthsimple, ainsi que notre répartition actuelle parmi ces produits : Fonds Répartition actuelle Accolade Partners Venture I Feeder, L.P. 23 % Accolade Partners IX Feeder, L.P. 25 % Accolade Partners Growth III Feeder, L.P. 17 % Accolade Partners X-A Feeder, L.P. 9 % Liquidités (détenues dans un FNB) 26 % Faits saillants des placements Pour des raisons juridiques, nous ne pouvons pas publier la liste complète des placements du fonds, mais nous aimerions vous donner une idée des actifs de capital-risque en portefeuille. Voici une entreprise de croissance au stade avancé que vous connaissez sans doute bien. OpenAI : Située à San Francisco, elle a créé ChatGPT et la série de modèles linguistiques GPT. C’est sans doute la société d’IA la plus connue au monde. Pour rester à l’avant-garde de la recherche et développement en IA de pointe, OpenAI a besoin d’importants investissements en capital-risque. Point de vue Le marché mondial du capital-risque a déployé plus de 500 G USD au premier semestre – un record en matière de volume sur six mois. Le T2 a été fertile en transactions, mais le fonds de capital-risque a investi moins de capitaux qu’au T1, où le total pour la période était sans précédent. Les sociétés natives de l’IA continuent de dominer le marché et reçoivent plus de 70 % du capital-risque. La plupart sont situées aux États-Unis, mais d’autres pôles mondiaux de l’IA (Chine, Royaume-Uni) suscitent un vif intérêt en matière de capital-risque. Compte tenu de l’écart de valorisation entre les sociétés natives de l’IA et leurs homologues non natives, et comme plusieurs grands fonds de capital-risque veulent expressément investir dans l’IA, nous croyons que la tendance se poursuivra. Nous avons également assisté au plus important PAPE de l’histoire : celui de SpaceX, dont la valorisation initiale dépassait les 1 700 G USD. Même s’il a dégringolé depuis, le cours de l’action aux premiers jours porte à croire que le marché est prêt à d’autres PAPE de sociétés à mégacapitalisation. D’ici la fin de l’année, d’autres PAPE spectaculaires pourraient avoir lieu, dont Anthropic et OpenAI. Compte tenu des placements en portefeuille, ces PAPE pourraient avoir des retombées positives sur le fonds, mais il ne faut pas oublier que le fonds est diversifié sur le plan des fonds et des sociétés sous-jacentes sans se limiter à l’IA. Par conséquent, l’engouement croissant pour les PAPE d’envergure devrait profiter à tout le monde, y compris à nous. Merci d’investi avec nous. Si vous avez des questions sur le fonds ou sur cette mise à jour, communiquez avec nous à l’aide des boutons ci-dessous. Cordialement, Nima Sanajian Directeur général, Placements Avez-vous aimé cette infolettre? Vos commentaires (même les négatifs!) nous aident à nous améliorer. Si vous avez envie de vous exprimer après nous avoir évalués, vous aurez la possibilité de faire des commentaires plus détaillés et de nous dire les sujets que vous aimeriez voir abordés. Oui Non Wealthsimple, 80 Spadina Ave Suite 400 Toronto, ON, M5V 2J4 Inviter des ami.es Politique de confidentialité Se désabonner Les réponses envoyées à cette adresse ne seront pas lues. Vous avez des questions? Écrivez à notre équipe de soutien. Les comptes de placements gérés sont offerts par Wealthsimple Investments Inc. (WSII), membre de l’Organisme canadien de réglementation des investissements (OCRI). Les actifs qui se trouvent dans votre compte Wealthsimple Placements sont détenus auprès de WSII. Les comptes clients détenus auprès de WSII sont protégés contre l’insolvabilité de ce dernier par le Fonds canadien de protection des investisseurs (FCPI) dans les limites spécifiées en cas d’insolvabilité de WSII. Une brochure décrivant la nature et les limites de la couverture est disponible sur demande ou sur le site du FCPI. Tous les placements comportent des risques. Vous trouverez l’information sur les produits, les décisions de placement, les barèmes de frais, les témoignages, les promotions et plus encore au wsim.co/mentionslegales. Les renseignements présentés sont à jour au 22 mai 2026. L’information et le nombre de titres en portefeuille peuvent changer. Les rendements comprennent tous les frais de gestion et les commissions applicables, mais excluent les frais de gestion standards de Wealthsimple pour ses services-conseils. Le contenu de ce message est confidentiel. Si vous l’avez reçu par erreur, veuillez nous répondre par courriel, puis supprimer le message. Il vous est interdit de copier, de transférer ou de divulguer son contenu à quiconque. Les rendements antérieurs ne sont pas garants des rendements futurs. Le capital-investissement comporte des risques liés, entre autres, aux conditions économiques et de marché, aux taux d’intérêt, à la disponibilité et au rendement des occasions de placement, aux modifications à la réglementation et à la législation fiscale et à l’actualité sur les entreprises et leurs activités. En savoir plus. © 2026 Wealthsimple Technologies Inc.