Qu’est-ce que le VIX et qu’est-ce qui lui vaut ce surnom? ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ 27 mai 2026 VISION INVESTISSEMENT View Online VISION INVESTISSEMENT Faut-il craindre le « baromètre de la peur » de Wall Street? Lorsque les marchés chutent de quelques points de pourcentage pendant un jour de bourse, les médias annoncent que le VIX, ce « baromètre de la peur de Wall Street », atteint un nouveau sommet. Les petits épargnants se demandent, avec raison, s’ils devraient surveiller ou ignorer le VIX. Le VIX, officiellement l’indice de volatilité CBOE, représente la volatilité attendue de l’indice S&P 500. Suivi de près par les pros de la négociation, les gestionnaires de risque et les médias économiques, il est peu utile aux titulaires de portefeuilles diversifiés à long terme. Voyons ce qu’est ou n’est pas le VIX, question de rendre la prochaine panique boursière un peu moins effrayante. Ce qu’est réellement le VIX Pour comprendre cet indice, il faut connaître le fonctionnement des options. Rappelons qu’une option donne la possibilité d’acheter ou de vendre un titre à une date future à un prix donné, par exemple, une action qui se négocie à 25 $, mais que l’on pourrait acheter pour 30 $ dans un mois. Est-ce une bonne affaire? Pas si le cours évolue sans dépasser 26 $. Par contre, s’il atteint 50 $, puis redescend à 10 $, une option au prix de levée de 30 $ devient très intéressante. Les options sont essentiellement des paris sur le cours d’une action et sont peu prisées lorsque les marchés sont calmes. En période mouvementée, la volatilité implicite est élevée, et le prix des options augmente sous l’effet de leur demande croissante. Le VIX ne fait qu’illustrer la volatilité implicite en estimant l’amplitude des fluctuations du S&P 500 à l’aide d’une moyenne des prix. Ainsi, un VIX de 17 signifie que le marché anticipe une fluctuation haussière ou baissière de 17 % d’ici les 365 prochains jours. Voilà pourquoi le VIX est surnommé le « baromètre de la peur de Wall Street » – un nom accrocheur pour un indice qui mesure tout simplement la probabilité de variation. Ce que le VIX n’est pas Le VIX n’est pas un pronostic de chute des marchés (ni une preuve qu’ils ont chuté) et n’indique pas la direction des fluctuations. Un VIX élevé traduit seulement la largeur de la fourchette de volatilité attendue. D’après le tableau ci-dessous, si l’on divise le S&P 500 selon que le VIX est faible, moyen ou élevé, les rendements prévisionnels étaient à leur meilleur lorsque le VIX était élevé. Niveau du VIX Fréquence depuis 1990 Rendement prévisionnel moyen sur 1 an Moins de 15 (faible) 33 % 13,4 % 15 à 25 (moyen) 49 % 10,0 % Plus de 25 (élevé) 18 % 16,4 % Source: Bloomberg Bref, il serait très dangereux de fonder vos décisions de placement sur le VIX, qui n’est qu’un instantané de l’humeur du marché. (Cette humeur peut s’inverser rapidement.) La seule chose que le VIX reflète, c’est l’état de nervosité actuel du marché. Ce n’est pas une alerte, mais bien un bulletin météo, notamment pour les investisseurs à long terme ayant un portefeuille diversifié. Dans la pratique, le VIX a également tendance à fléchir relativement vite. Par le passé, certaines des meilleures occasions d’achat (crise du plafond de la dette américaine en 2011, volatilité pandémique en 2020, « Jour de la Libération » en 2025) ont surgi lorsque le VIX atteignait des sommets. Quand la peur est à son comble, les prix des options reflètent souvent le scénario le plus pessimiste plutôt que la réalité, et les marchés ont souvent fini par se redresser. Comment interpréter le VIX Avec le temps, on a déterminé un cadre approximatif pour le chiffre exprimé par le VIX. Inférieur à 20 : Conditions calmes. Les marchés ne tablent sur aucune turbulence forte. C’est la volatilité moyenne à long terme du S&P 500. Depuis 1990, le VIX est en dessous de 20 environ 60 % du temps. En période très calme (p. ex. 2017), le VIX est resté inférieur à 12 pendant des mois. Entre 20 et 30 : Incertitude élevée. Les marchés sont agités, mais pas en crise. Le VIX se trouve à ce niveau environ 30 % du temps. C’est une situation courante qui ébranle tout de même les marchés. Au-dessus de 30 : Tension importante. Les marchés anticipent de fortes turbulences, comme pendant la semaine suivant les attentats du 11 septembre et les cycles de taux d’intérêt induits par l’inflation en 2022. Dans quelle mesure le commun des mortels devrait-il se soucier du VIX? La volatilité fait partie intégrante du fonctionnement des marchés, et c’est ce qui rend le placement à long terme gratifiant. Si les marchés faisaient du surplace, ils ne récompenseraient pas les gens qui maintiennent leurs placements en période d’incertitude. Lorsque les médias annoncent une flambée du VIX, les marchés deviennent nerveux, ce qui alimente la volatilité et influe sur vos rendements à court terme. N’oubliez pas qu’on abandonne rarement des projets à long terme à cause d’un simple chiffre. Chez Wealthsimple, nos portefeuilles sont justement conçus en fonction de ces périodes, forts d’une diversification des régions, des classes d’actifs et des niveaux de risque, pour éviter que les turbulences à court terme nuisent à vos résultats à long terme. Le rôle du VIX est de refléter l’anxiété du marché. Votre rôle (et le nôtre) est d’avoir un portefeuille adapté à tous les scénarios. Comme d’habitude, si vous avez des questions ou des commentaires, n’hésitez pas à communiquer avec nous. Cordialement, Steve Katuska Directeur principal, Recherche en placements Vous avez dit millionnaire? Lors de Wealthsimple présente, on a lancé le tirage Millionnaire du mois. Dès le 28 mai, chaque dollar épargné vous donne une chance de gagner 1 M$. Sous conditions. En savoir plus Avez-vous aimé cette infolettre? Vos commentaires (même négatifs) nous aident à nous améliorer. Si ça vous tente de jaser, après nous avoir évalués ci-dessous, vous pourrez partager des commentaires plus détaillés — incluant les sujets que vous aimeriez qu'on couvre. Oui Non Wealthsimple, 80 Spadina Ave Suite 400 Toronto, ON, M5V 2J4 Inviter des ami.es Politique de confidentialité Se désabonner Les réponses envoyées à cette adresse ne seront pas lues. Vous avez des questions? Écrivez à notre équipe de soutien. 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